RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 尽管前三季度赚得盆满钵满，但随着调控政策陆续出台，房企对后期市场的预期也受到了影响。此前高价拿地的企业应该是担心市场变化的，原本打算四季度大力推盘的企业计划也会受阻。但与此同时，也有一些企业会从调控中受益，主要有三类。
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 一，国企和央企在政策市场中占优势。当前，各个城市调控的过程中，一是对企业宣传进行规范，二是在预售证发放方面有限制，对企业的公共关系是一大考验。由于背景不同，国企和央企在这样的手段下更不容易被管制“误伤”，乃至被“杀鸡儆猴”。
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 二，手头现金充裕的企业能“抄底”土地市场。此前我在《“地王热”不断升温，限制政策即将来袭》中提到，想要稳住快速上升的房价，让房地产市场健康发展，接下来可能会有更多抑制地王的相关政策出台，如对土地资金出台更严格政策，包括对银行渠道资金加强监管，对通过理财产品等形式从银行获得的资金来支付地价款的会更加落实监管等。国庆长假后，上海（楼盘）的“沪六条”出台，其中一条便是严查土地竞买资金来源，“银行贷款、信托资金、资本市场融资、资管计划配资、保险资金等不得用于缴付土地竞买保证金、定金及后续土地出让价款，竞买人在申请参加土地招拍挂活动时，应承诺资金来源为合规的自有资金”。不少高杠杆的企业可能会因此被挡在门外，竞争和土地溢价下降，自有资金较多的企业则有望受益。
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px" align="center"> 表： 房企持有现金量高10
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px" align="center">
数据来源：企业年报，CRIC；注：A股房企数据包含受限制现金，H股房企数据为扣除受限制现金后
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 三，前期对扩张表现保守的规模房企。2016年可谓是“地王年”，前三季度CRIC监测的300个城市整体成交总量虽同比下滑23%，但企业拿地热情持续攀升，地价更是节节上涨，有近200幅土地先后刷新周边总价、单价出让纪录。相较大部分企业的积极拿地，中海、绿地、万达等企业，前三季度未参与到地王的争抢中。调控出台后，地价将稍有回落，同时并购资源增加，这些规模房企在积聚了一年的销售回款后，有望把握好并购机会，以更低的代价完成稳健发展。
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px">调控政策密集出台，能让热过头的行业更加“冷静”。房企也好，购房者也好，都应当多思考复盘这一年的战略，理性的环境更有助行业健康地发展。
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;COLOR: rgb(0,0,0);PADDING-BOTTOM: 0px;PADDING-: 0px;FONT: 16px/34px 微软雅黑, 宋体;PADDING-LEFT: 0px;MARGIN: 10px 0px 30px;WIDOWS: 1;LETTER-SPACING: normal;PADDING-RIGHT: 0px;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px">
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